從通脹角度看，褐皮書顯示，受訪地區(qū)價格總體出現(xiàn)小幅上漲，多個地區(qū)價格增速放緩，總體預期在未來幾個月價格將企穩(wěn)或下跌，褐皮書顯示的調(diào)查結(jié)果也與美國剛剛發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)情況基本相符。

北京時間7月12日晚間，美國6月份居民消費價格指數(shù)（CPI）出爐，超預期回落的數(shù)據(jù)指向通脹大幅“降溫”。具體看，6月份美國CPI同比上漲3%（5月份為4%、市場預期為3.1%），連續(xù)第12個月出現(xiàn)漲幅回落，同時為2021年3月份以來最小漲幅。環(huán)比漲幅為0.2%，低于預期的0.3%水平。剔除波動性較大的食品和能源價格后，美國6月份核心CPI同比上漲4.8%，創(chuàng)2021年11月份以來最小漲幅；環(huán)比上漲0.2%，同樣低于預期與前值。

巨豐投顧高級投資顧問張麗潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，美國6月份CPI數(shù)據(jù)降至兩年多的最低水平，目前雖然離美聯(lián)儲2%的最終目標還有距離，但表明了通脹水平正朝著美聯(lián)儲預定的方向靠近。從目前來看，美國的通脹壓力依然存在，預計后續(xù)仍將繼續(xù)回落，但是速度會放緩。

在整體回落的大背景下，美國通脹增速的黏性仍不容小覷。在浙商證券李超團隊看來，7月份高基數(shù)效應帶動美國通脹快速回落的“蜜月期”已結(jié)束，CPI同比增速可能自7月份起小幅反彈，后續(xù)再度下行需要美國衰退壓力顯性化的催動。

此外，對于7月份美聯(lián)儲貨幣政策會議，業(yè)界普遍預計其或“重啟”加息。張麗潔認為，結(jié)合近期美聯(lián)儲官員發(fā)出的“鷹派”信號，預計美聯(lián)儲7月份加息25個基點的可能性非常高。但是本次加息后，美聯(lián)儲9月份再次加息的可能性將大幅降低。

根據(jù)美聯(lián)儲公布的日程，北京時間7月27日，美聯(lián)儲將再次進行議息會議?！蹲C券日報》記者在7月13日通過芝商所FedWatch工具測算，當前市場預期7月份美聯(lián)儲不加息的概率僅為7.6%，“重啟”加息25個基點的概率高達92.4%。